每日金融市场分析

 

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适合人群：具有一定交易经验的投资者

 

“三角形是趋势中继形态，方向和大一级别波浪的运行方向相反。”

近期外汇市场有一段强力逼空行情让人记忆犹新：美元/瑞郎在整个4月几乎是直线拉升，在至5月中旬的前后一个多月时间内，美瑞自0.92启动直至最终短暂留在1.00水平上方，累计上涨近千点。

虽然涨势随后很快退坡，但汇价在有限时间段内快速冲击平价的过程毫无疑问是近期外汇市场十分亮眼的行情。

这也给交易者们带来了诸多疑问：

除了美联储大力收紧政策这一预期背景之外，到底还有什么额外原因造成了美瑞的大爆发？为什么美联储加息预期早就甚嚣尘上，美瑞却在这个时间节点出现了集中跳涨？

回顾在这轮重大突破，不难发现，在这之前的一年多时间里，美元/瑞郎处在一个非常经典的三角形整理形态中。

美元/瑞郎日线图 来源：FXTM富拓

 

可能是最容易构成“误导”的形态之一

三角形是技术分析中常经典的走势形态，只是通常情况下需要一些附加条件才具有自身的操作价值。

区别于一般的纯粹形态分析，波浪理论中对于三角形的论述相对系统，甚至可以判断最终的突破运行方向。其认为，它的运行方向与大一浪级的趋势相反，它的本质上调整浪，标示为A-B-C-D-E。

不过，三角形对于大多数交易者一直都是一个不易把握和操作的形态，其根本原因在于它容易“变形”。

如以下美元/日元4小时图近期走势中的例子：汇价正在勾画的“三角形”即将再次触碰上轨形成d浪，但果真如此吗？

美元/日元4小时图 来源：FXTM富拓

 

之后很快被两根大阴线重重打脸，“你以为”的c浪末端只是平台型调整浪的一部分——相信这样的过程在行情判断中并不鲜见，如果在看似c浪末端贸然入场会很容易造成交易损失。

因此，如何有效识别三角形和怎么利用好形态进行交易，是市场参与者的一项重要课题。

 

浪形特性及交易启示

先来简单认识一下三角形和三角形的分类。根据三角形出现的形态特征，可以将其分为上升三角形、下降三角形、对称三角形和扩散三角形，这些内容很容易在网络上百度到，因此不做过多赘述。

 

利用形态进行交易方面，首先需精确定位三角形，切勿像上述案例那样在C浪尚不清晰的情况下贸然交易，必须等待D浪和E浪末端出现。

而除了ABCDE的五波的特征外，三角形的内部结构必须是3-3-3-3-3的5个重叠浪。

像上述美元/瑞郎的三角形突破中，为什么笔者没有把2020年底的调整低点也归入到三角形形态当中(如下图)？原因就在于三角形每一个波浪结构都必须是三浪，而始于2020年底的一段上涨可以分拆出明显的五浪结构。

美元/瑞郎日线图 来源：FXTM富拓

 

了解这一特性，就能更加精确地定位三角形的始末。理论中还有这一些非常重要的三角形浪形特性：

1. 三角形调整最容易在四浪和B浪中出现
2. 二浪一定不会出现三角形
3. 当三角形出现时要就意味着后面一波推动浪是趋势末期了

根据这些特性，可研判出未来行情方面的关键信息：

通过第1点，可判断出三角形整理完成5浪内部结构后，汇价突破的方向是向上，延续先前5浪上行的趋势；通过第2条和第3条，可警惕汇价触达理论目标点位后的急剧回撤风险。

经过以上过程，我们可以得出对称三角形的一个简单交易模式，即在清晰定位三角形波浪后：

1. 以形态最终突破点作为入场点
2. 以三角形宽度1：1的比例映射盈利目标位
3. 以e浪末端作为止损位

 

更多案例：原油的下降三角形

Nymex原油期货在俄乌战争爆发后冲击126上方的多年新高，之后也形成了三角形整理，如下图：

美油4小时图 来源：FXTM富拓

 

伴随着反弹高点的逐渐下移，美油在将近两个月的时间内形成了大型下降三角形，我们的《今日汇市》栏目中也进行了持续的跟踪。

回顾这一过程，对其起点的判断是形态研判的关键。经过梳理，问题可以简化为：到底是以127高点为起点构筑向下调整浪，还是以3月15日低点92为起点构筑反弹浪？

最终，油价首先向上击穿了127和4月19日高点108连线形成形成的三角形顶边，而随后的回落并未跌破4月11日和25日低点形成的连线，因此判定127高点即是形态起点。而4月25日低位为三角形E浪末端——市场最终选择了延续中期升势，震荡回升的行情持续至今。

在油价的这个案例中，也可延续美瑞类似的交易策略：

1. 在价格有效突破三角形上边时作为做多入场点。
2. 由于三角形的E浪末端略高于AC末端形成的水平底边，因此可以采用分步止损的方式，若油价依次跌破95和92，则可分批离场。
3. 另外，如果结合突破点，以A浪纵向长度35美元作为理论涨幅来推算，形态理论第一目标位将指向137。最终行情是否兑现，不妨拭目以待。

 

更多案例：美日的扩散三角形

扩散三角形往往出现在资产标的的基本面背景形势复杂，或者市场人气偏向极端的阶段。美元/日元去年10月至今年2月形成了非常典型的扩散三角形，如下图：

美元/日元4小时图 来源：FXTM富拓

 

美日的这一形态定位对比上述原油的下降三角形显得明晰很多，AC浪和BC浪形成的高低点也均匀对称。只是E浪下行并未企及AC浪的延伸线，这一现象在扩散三角形中也相对常见。

不过扩散三角形的把握难点在于交易，若以突破三角形上限作为入场点，一方面很难在汇价经历了一大段上涨后再入场做多，另一方面止损的设置也存在极大的难度。

市场参与者需以更为灵活的眼光来看待该形态的入场点，但这次美日的案例可以说留足了交易线索。

首先在E浪末端右侧，汇价二次下探了同一低点形成潜在双底，同时MACD和其他震荡指标也配合出现了明显的背离信号。如果熟悉扩散三角形E浪的上述特性，这依然可被视为不可多得的入场机会。

即便交易者熬不过随后反复震荡的磨底期，汇价之后还是留下了另一扇交易窗口：美日在上破三角形顶边(连接BD点的延长线)后，又做了一次回踩延长线的动作，过程也补救了无法定位止损的问题(一旦再度跌破三角形顶边即可离场)。

即便以这一点位入场，之后仍将收获巨幅的潜在盈利空间。

 

小结：上升/下降三角形更便于交易

以上多个案例中，三角形在破位后都发展出十分惹眼的重大行情。通过本期内容，我们部分解决了该形态中的交易实战问题，也印证了三角形整理在市场运行过程中并不鲜见。

三角形的交易法的一些注意点总结如下：

1. 对称三角形和扩散三角形都是事后形态。实战过程中，市场出现了一个类似三角形的盘整时最好不要轻易下判断，此时的三角形很可能演变为平台型ABC浪，并继续按原有趋势运行，这一点是必须谨记的。
2. 上升三角形和下降三角形是更易于交易的形态。因为有一条形态边界是水平线，这使得唯一点位的支撑或阻力作用更为牢固，突破也会更加有效。我们虽然没有单列出上升三角形的案例，但其交易方法和下降三角形并无二致。
3. 因为交易只涉及对形态的判断，三角形的交易适用于不同的时间框架。

 

通过本系列内容，我们尝试深挖了趋势交易的不同分析策略，也探索了趋势中继形态的交易方法，以及捕捉转势的升级信号等主题。

不过内容虽已覆盖了价格趋势运行的各个阶段，但也只是展现了趋势交易方法的冰山一角。趋势，在交易层面或许是一个永不过时的话题。

 

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