每日金融市场分析

一 、爱奇艺财报出色

2月22日，在这个非常二的日子，爱奇艺公布了2022年全年的财报，还好财报并不二。

爱奇艺在22年全年实现营收289.97亿元人民币，同比出现5.1%的下滑。但在non-GAAP标准下利润高达22亿元，经彭博调整后的净利润也达到3.19亿元，运营利润率高达7%，这个数字在长视频平台中堪称奇迹。

从会员价格上看，爱奇艺黄金VIP连续包月的价格连续3年上涨，从15元涨到了25元。但这并没有影响到会员对爱奇艺的认可，爱奇艺四季度的会员数量和会员收入都创下了历史新高。

2022年，爱奇艺会员订阅收入达到177亿元，同比增长6%。会员人数则维持在1.03亿左右。

顺便说一句，这是2022年的财报，还不包括今年年初超级爆款《狂飙》带来的收入。

预计至少在23年第一季度，爱奇艺的财报依然会非常好看。

广告收入方面，22年同比下降了25%，从21年的70亿降低到了53.3亿元。

这一点其实并不太合理，因为22年爱奇艺的好剧非常多，会员认可度也足够高，正常情况下广告收入也应该随之升高。

我只能理解为，不景气的宏观经济限制了甲方爸爸的钱包，明明爱奇艺广告的性价比更高了，也实在没钱投了。

如果这个判断没错，那么等到宏观经济恢复后，爱奇艺的广告业务就能重新复苏。

可以说，在惨烈的降本增效之后，爱奇艺已顺利完成了转型。

那么，爱奇艺都做对了什么事情呢？爱奇艺的出色表现又能够持续吗？

二 、竞争优势明显

长视频行业，说到底还是要看内容说话。

内容制作，一要看质量、二要看效率。

做不出好内容不行，做好内容花钱太多同样也不行。

先说质量，爱奇艺剧集的质量目前已明显领先腾讯视频与优酷一个身位。

酷云数据的统计显示，2022年年度最热的20部电视剧中，爱奇艺独占8席，还有2部剧与腾讯合播。

前三甲中更有两部被爱奇艺拿下。

而爱奇艺在2023年刚开年就推出的《狂飙》已有非常大的概率提前预定全年第一爆剧的宝座。

内容质量过硬，爱奇艺的运营效率也在提高。

2021年末，爱奇艺开始了大裁员，裁员比例在20%-40%之间。

其结果，就是2022年全年，爱奇艺的销售费用和管理费用降低了14%，研发费用降低了6%，费用类项目占收入的比重从25%下降到了18%。

更为重要的是，爱奇艺的内容成本都出现了降低。

2022年，爱奇艺内容成本仅有165亿元，同比下降20%，占营收比重约为57%，这个数字是爱奇艺自19年至今最低。

花钱少了，质量却提高了，爱奇艺是怎么做到呢？

三、爱奇艺的奇招

1. 是提高了在头部原创内容上的投入

目前，爱奇艺平台上热度过万的大爆剧，基本都是爱奇艺原创。全部剧集中有约65%为自制内容。

爱奇艺内部在项目开机前现有通过两个会议：剧本立项会和制作立项会。只有通过严格的审核，项目才能上马。

而在项目上马后，爱奇艺则给与工作室充分的创作自由权，不要求绑定大IP或大流量，让导演与制片人自主选择最佳的创作团队。

爱奇艺CEO龚宇表示，他认为这种模式是可以复制的。

2. 爱奇艺减少了在垃圾剧集上的投入

过去，长视频平台习惯于投资大量剧集，以满足中国不同人群的审美偏好。

而爱奇艺则认为，尽管小众的审美偏好无法统一，但对超级爆款的审美偏好却很可能趋同。只要做出好东西，就不怕没人看。

未来，爱奇艺会更多的制作《狂飙》这样面向全民的爆款，而减少投资大量的长尾烂剧。

3. AI

爱奇艺已开始将AI技术投入到影视制作上。

虚拟制作可以不受天气、地区影响，同一套背景、或虚拟资产可以复制到多个项目拍摄。

另外，AI技术也能缩短剧集的制造周期，降低成本。

目前看来，爱奇艺已经非常接近成为一家可以稳定赚钱的价值股。想要熬死腾讯视频的可能性不大，但如果只想坐稳行业则并不困难。

而如果广告业务也能随着宏观经济复苏而复苏，则爱奇艺的未来会更加光明。

四、技术上

爱奇艺股价自历史低点2.01水平已明显翻了至少3倍，自2月初至今一直在6.70-7.95区间横行盘整，并没有受到近期中概股在美股市场的震荡下跌受影响。

整体趋势上，50均线已突破200均线形成黄金交叉，上涨趋势正在延续，关键阻力在7.95水平，突破后将可挑战9.16水平，回到2021年11月以来的高点。

下方支持在6.70水平和50均线支持6.20水平，不跌破50均线上涨趋势将可延续。

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