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【美股财报季】巴菲特看走眼?比亚迪业绩报表超特斯拉?

【美股财报季】巴菲特看走眼?比亚迪业绩报表超特斯拉?

巴菲特是全球价值投资的骑手,其最重视的,就是公司的护城河与商业模式。

前段时间,巴菲特坚持比亚迪的消息传出,给比亚迪的股价带来了很大的压力。

现在,比亚迪用业绩证明,你股神也是会犯错的。

 

一 、比亚迪业绩爆表

近日,比亚迪发布了最新财报,财报数据好的吓死人。

三季度,比亚迪实现营收1170.8亿元,同比增长115.6%。

净利润57.2亿元,同比增长350.3%;实现扣非净利润53.4亿元,同比大增930.5%。

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在照着财报抄上述数字时,我不止一次点错了小数点。

没办法,数据太夸张。

在汽车销量上,三季度新能源汽车销量达到 54 万辆,同比增 197%。

今年累计销量139.79万辆,同比增长233.92%。

更值得肯定的是,比亚迪三季度的单车盈利达到了9000-10000元,全年单车盈利达到7000元。

我们知道,单车盈利是新能源汽车的生死线,在2021年,比亚迪的单车盈利数字仅有千元上下。

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单车盈利上涨的原因,是比亚迪在今年年初几次提价。

市场曾担心比亚迪提价会影响其销量。但事实证明,提价也没碍着比亚迪成为能源车销冠。

目前,比亚迪旗下最高端最贵的中大型MPV车型D9开启交付,其售价高达46万元,比亚迪的单车盈利能力有望进一步提升。

有机构调研后称,比亚迪目前在手的订单仍然有几十万辆,以至于尽管比亚迪的产能是新能源车第一,居然现在仍然有产能问题。

可以预见,四季度比亚迪的业绩大概率也会非常好看。

那么,比亚迪为什么突然这么强了呢?

 

二 、护城河

比亚迪的崛起,离不开其正在建立的护城河。

首先,是行业第一的产能及供应链。

不管你的车再好,造不出来总是不行。

比亚迪大量采购土地、厂房、并对能源车全产业链都下了硬功夫。

自2019年起,比亚迪先后成立了家弗迪系公司,分别是弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司和弗迪模具有限公司。

通过这5大供应商,比亚迪构建了一个完整的垂直供应链体系。

这也是为什么在打架都是供不应求的情况下,比亚迪的销量可以碾压众生。

而我们知道,销量,是品牌价值的一部分。

满大街到处跑的比亚迪,是最比亚迪最好的广告。

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其次,比亚迪在电池方面有着独到的技术。

DMI 超级混动、刀片电池、e 3.0 纯电平台加 CTB 新技术,这些都是比亚迪才有的专利技术。

可以说,在解决里程焦虑这个问题上,目前没有哪家新能源车公司做到了满分,但比亚迪绝对堪称第一。

在这些技术的加持下,比亚迪的任何一款车型都不难卖。

好比手机,我这边的低端机芯片都比你的旗舰机要好,我的手机会愁卖吗?

不过,尽管比亚迪的护城河相当明显,但公司目前仍然有隐忧存在。

 

三 、风险仍存

比亚迪的第一大隐忧,是自动驾驶。

尽管自动驾驶和能源车本质上是两回事,但既然你能源车代表着未来,那么未来早晚会出现的自动驾驶,你也得有。

马斯克就曾说,如果无法实现自动驾驶,特斯拉将毫无意义。

而比亚迪在自动驾驶上,相当平庸。

在自动驾驶专利排行榜上,比亚迪仅拍第七,不仅落后于小鹏、奇瑞等竞争对手,也落后于百度、华为等科技公司。

目前,比亚迪的自动驾驶主要通过找外部供应商联手解决,但这不利于比亚迪积攒构建自动驾驶全栈自研能力的经验。

三季报显示,比亚迪的研发费用同比大幅上涨,达到了108.7亿元,这一数字已超去年全年的研发支出。

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第二大隐忧,是海外。

比亚迪正在积极出海。

目前,比亚迪正在欧洲、泰国、印度等多地尝试上市。

然而,海外上市,是需要钱,甚至是需要大量钱的。

结合特斯拉目前受限于产能,我们基本可以确定,目前比亚迪的海外业务只是赔钱赚吆喝,短期内只会拖累财报。

现在比亚迪业绩强势,赔点钱打品牌没有任何问题。

但如果打品牌迟迟没有效果,而业绩又出现下滑,则这个拖油瓶可能会被市场过多解读。

毕竟,目前在中国以外的范围,比亚迪的品牌价值和特斯拉相比还有很大差距。

 

综合来看,在长期的下跌后,比亚迪现在的价格并不算贵,反弹的业绩也值得投资者振奋。

或许,现在的比亚迪是一个值得投资者关注的标的。

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